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                      鋼材期貨市場最新走勢 2022.4黑色系行情分析

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                              你知道怎么投資期貨市場嗎?炒期貨有什么要點和秘訣?來看看鋼材期貨市場最新走勢分析。

                              期貨投資市場也是一個弱肉強食的市場,散戶注定大多數是虧損的。在金融市場設立以后,交易的本質它實際上是在交換風險,需要盡可能多的學習期貨知識,遵守交易法律法規。

                              
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                              回顧3月份以來鋼材市場其實依舊延續了今年以來的弱現實和強預期。雖然在經歷了兩會及冬殘奧會之后,市場進入全面復產復工階段,但市場受到疫情影響,供需兩端均受到沖擊。不過盤面走勢雖然在鋼材出現累庫放緩后短暫下跌,近期又出現重新走強,鐵礦甚至已創出反彈以來的新高。究其原因,主要是在全年穩增長的強預期之下,雖然經歷了一季度尤其是3月以來資金短缺以及疫情沖擊導致的低于市場預期的終端需求,市場對于二、三季度的需求期待進一步上升。但因為短期疫情以及終端企業資金的緊張,我們認為需求的恢復仍需要時間,初步判斷需要等到4月中才能看到。

                              但對于原料來說,市場已經開始積極交易復產和鋼廠補庫,驅動和去年11月下旬開啟的上漲是一致的,也是在生產強度下降之后,為了保障后期的終端需求,鋼廠生產強度一定會快速回升。同時在經歷2020年的疫情沖擊和暴力需求回補后,市場對疫情能夠得到有效管控和未來的需求修復信心仍然較強;同時隨著近期上海開始嚴格管控,當前一輪的疫情預計將逐步緩解。因此原料的恢復確定性很高,導致向上彈性被放大。展望4月,我們覺得上半月的重點邏輯還是來自于鋼廠復產的預期驅動,因此原料價格仍然會偏強運行。而決定鋼廠復產的驅動時間的因素是疫情的持續性時間。如果鋼廠悶爐時間延長至超過2周的話,對于煤焦來說,庫存壓力就會體現在上游礦區,會逐步從當前的強預期轉變為弱現實的交易。因此本周和下一周的疫情管控很關鍵,一旦本周無法得到有效管控,爐料的偏強預期會出現轉變。同樣的現象也將會發生在鐵礦端。

                              近期鐵礦的最關鍵變化是來自于內外盤價差的收窄,前期被鎖定在港口的鐵礦流動性開始逐步松動,一旦鋼廠開始全面復產,并達到全年鐵水平控的日均235萬噸,進一步補庫驅動會減弱,會出現現貨下跌風險。同時海外發運開始逐步增加以及內礦的產量回升,基本面逐步走寬松的背景下,預計鐵礦重新回到交易基本面略過剩的邏輯。成材端近期因為利潤較低,供需雙弱暫時不是市場交易的核心。不過后市成材的表現還是會跟隨需求的情況去走,不過隨著預期交易持續,這一部分已經出現轉變。一方面前期對穩增長比較樂觀的宏觀資金有所轉空,產業資金反而信心有明顯的恢復。此外海外地緣政治的問題短期難以緩解,全球供應鏈上的囤積現象預計仍然會蔓延,商品價格會通過超量采購而不是實際消費來達成上漲。鋼材預期先行,已經出現期貨升水現貨,部分期現商開始做期現正套的操作, 在短期需求尚未好轉之下,自身驅動上漲空間相對有限;另外也需要關注政策對大宗商品價格的引導。我們依舊認為在今年這樣的關鍵年份,不能因為大宗商品價格高企而導致下游企業減停產,近期無論是出口關稅增加的傳聞還是大宗商品保供穩價的零星方案指引都在佐證這樣的邏輯,還是會將繼續引導預期讓整體市場平穩運行。

                              簡單總結一下我們的觀點,目前黑色市場交易的關鍵點在鋼廠的復產對原料的驅動何時兌現。如果疫情管控得當,本周便開始逐步會有復產落地,短期的悶爐減產仍然對原料是利多因素,會從預期向現實轉變,支撐原料堅挺的價格。對于鋼價來說,近期的低利潤限制了它現實弱勢下跌空間,但后期復產期間供應恢復大概率快于需求,相對弱于原料的走勢會延續。不過需求邊際好轉的方向不會改變,所以一旦看到鋼價承壓回調,我們認為還是一個比較好的買入遠期合約機會。另外也需要關注相對高的鋼價下,政策是否介入的可能性。


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