• 弄清期權的交易規則 期權保證金制度介紹

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           作為投資者,應當及時裝備自己,除了需要掌握期權基礎知識及相關策略之外,熟悉期權合約、弄清交易規則、參加模擬演練也必不可少。 

           除了熟悉期權合約之外,弄清我國商品期權交易規則也是一名期權合格投資者的一門必修課。期權合約的交易指令有限價指令、市價指令、市價止損(盈)指令、限價止損(盈)指令、組合交易指令以及交易所規定的其他指令。 

           我國的豆粕期權交易規則是什么?豆粕期權的保證金制度是什么?

           根據上市初期發布的有關交易規則可知:

    條款
      內容
      備注
      合約標的物
      豆粕期貨合約
      合約類型
      看漲期權、看跌期權
      即認購期權、認沽期權
      交易單位
      1手(10噸)豆粕期貨合約
      同期貨合約交易單位
      報價單位
      元(人民幣)/噸
      最小變動單位
      0.5元/噸
      期貨合約為1元/噸
      漲跌停板幅度
      與豆粕期貨合約漲跌停板幅度相同
      合約月份
      1、3、5、7、8、9、11、12月
      同期貨合約月份
      交易時間
      每周一至周五上午9:00-11:30,下午13:30-15:00,以及交易所規定的其他交易時間
      最后交易日
      期貨交割月份前第一個月的第五個交易日
      舉例:M1705期權合約的最后交易日、行權日:2017年4月7日;
      到期日
      同最后交易日
      行權價格
      以豆粕期貨前一交易日結算價上下浮動1.5倍當日漲跌停板幅度對應價格范圍
      例豆粕1705合約結算價為2798,所對應平值行權價應為2800,以此為中心上下限變動209.85點,所以行權價范圍為2550~3050
      行權方式
      美式
      到期日前
      買方可在任一交易日閉市(15:00)前提交行權申請;
      到期日
      買方可在15:30之前提交行權申請、放棄申請
      交易代碼
      看漲期權:M-合約月份-C-行權價格
      看跌期權:M-合約月份-P-行權價格
      舉例:2017年5月交割的豆粕期貨,行權價為2800元/噸的看漲期權和看跌期權,交易代碼分別為M1705C2800和M1705P2800
      行權間距
      行權價格
      行權價格間距(元)
      例:豆粕1705合約結算價為2796,在2586.3~3005.7之間,因此行權價格間距為50元/噸,所對應平值行權價應為2800,上、下變動范圍為2550~2050,分別為2550、2600、2650、2700、2750和2850、2900、2950、3000、3050
      2000以下
      25元/噸
      2000~5000
      50元/噸
      5000以上
      100元/噸
      行權與履約
      配對原則
      交易所按照隨機均勻抽取原則進行配對
      到期日
      對在規定時間內提交行權或放棄申請的期權持倉,實值期權持倉自動心情,其他期權持倉自動放棄
      拒絕申請
      買方資金余額不滿足期貨交易保證金要求
      實值期權行權時結算準備金余額應當滿足相應期貨合約上一交易日結算時的交易保證金要求
      虛值期權行權時結算準備金應當滿足相應期貨合約上一交易日結算時的交易保證金要求并彌補虛值額
      期權行權建立的期貨合約持倉與原期貨合約持倉之和不得超過該期貨合約的持倉限額
      履約后
      看漲期權
      買方按行權價格獲得標的期貨買持倉;
      賣方按行權價格獲得標的期貨賣持倉;
      看跌期權
      買方按行權價格獲得標的期貨賣持倉;
      賣方按行權價格獲得標的期貨買持倉;
      合約漲跌停板制度
      漲停板價格
      漲停板價格=期權合約上一交易日結算價+標的期貨合約上一交易日結算價*標的期貨漲停板比例
      例:以豆粕1705合約1月5日結算價2796元/噸為例,行權價2800看跌期權結算價為84.32,則第二日漲跌停板價格分別為224.12和0.5
      跌停板價格
      跌停板價格=Max(期權合約上一交易日結算價-標的期貨合約上一交易日結算價*標的期貨跌停板的比例,期權合約最小變動價位)
      保證金制度
      認購和認沽
      兩者取大者:
      1. 期權合約結算價*標的期貨合約交易單位+標的期貨合約交易保證金-期權合約虛值額的一半;
      2. 期權合約結算價*標的期貨合約交易單位+標的期貨合約交易保證金的一半
      備注:
      看漲期權合約虛值額=Max(行權價格-標的期貨合約結算價,0)*標的期貨合約交易單位
      看跌期權合約虛值額=Max(標的期貨合約結算價-行權價格,0)*標的期貨合約交易單位
      套利
      暫無
      備兌
      暫無
      暫停交易
      條件
      標的期貨合約連續三個交易日出現同方向單邊市,暫停一天交易的,期權合約相應暫停交易。當日為期權合約到期日,到期日順延至下一個交易日
      限倉制度
      持倉限額
      按單邊持倉計算單月期權合約投機持倉的最大數量
      備注:單邊持倉數量計算按買入看漲期權和賣出看跌期權持倉之和、買入看跌期權與賣出看漲期權持倉之和分別計算
      總持倉
      暫未公布
      強制平倉制度
      交易所強平
      結算準備金余額小于零,且未能在規定時間內補足或者自行平倉
      持倉量超出其限倉規定的
    條款
      內容
      備注
      合約標的物
      豆粕期貨合約
      合約類型
      看漲期權、看跌期權
      即認購期權、認沽期權
      交易單位
      1手(10噸)豆粕期貨合約
      同期貨合約交易單位
      報價單位
      元(人民幣)/噸
     
      最小變動單位
      0.5元/噸
      期貨合約為1元/噸
      漲跌停板幅度
      與豆粕期貨合約漲跌停板幅度相同
     
      合約月份
      1、3、5、7、8、9、11、12月
      同期貨合約月份
      交易時間
      每周一至周五上午9:00-11:30,下午13:30-15:00,以及交易所規定的其他交易時間
     
      最后交易日
      期貨交割月份前第一個月的第五個交易日
      舉例:M1705期權合約的最后交易日、行權日:2017年4月7日;
      到期日
      同最后交易日
     
      行權價格
      以豆粕期貨前一交易日結算價上下浮動1.5倍當日漲跌停板幅度對應價格范圍
      例豆粕1705合約結算價為2798,所對應平值行權價應為2800,以此為中心上下限變動209.85點,所以行權價范圍為2550~3050
      行權方式
      美式
      到期日前
      買方可在任一交易日閉市(15:00)前提交行權申請;
      到期日
      買方可在15:30之前提交行權申請、放棄申請
     
     
      交易代碼
      看漲期權:M-合約月份-C-行權價格
      看跌期權:M-合約月份-P-行權價格
      舉例:2017年5月交割的豆粕期貨,行權價為2800元/噸的看漲期權和看跌期權,交易代碼分別為M1705C2800和M1705P2800
     
      行權間距
     
     
     
      行權價格
      行權價格間距(元)
      例:豆粕1705合約結算價為2796,在2586.3~3005.7之間,因此行權價格間距為50元/噸,所對應平值行權價應為2800,上、下變動范圍為2550~2050,分別為2550、2600、2650、2700、2750和2850、2900、2950、3000、3050
     
      2000以下
      25元/噸
     
     
      2000~5000
      50元/噸
     
     
      5000以上
      100元/噸
     
     
      行權與履約
     
     
     
      配對原則
      交易所按照隨機均勻抽取原則進行配對
     
     
      到期日
      對在規定時間內提交行權或放棄申請的期權持倉,實值期權持倉自動心情,其他期權持倉自動放棄
     
     
      拒絕申請
      買方資金余額不滿足期貨交易保證金要求
      實值期權行權時結算準備金余額應當滿足相應期貨合約上一交易日結算時的交易保證金要求
     
      虛值期權行權時結算準備金應當滿足相應期貨合約上一交易日結算時的交易保證金要求并彌補虛值額
     
     
     
      期權行權建立的期貨合約持倉與原期貨合約持倉之和不得超過該期貨合約的持倉限額
     
     
     
      履約后
      看漲期權
      買方按行權價格獲得標的期貨買持倉;
      賣方按行權價格獲得標的期貨賣持倉;
     
      看跌期權
      買方按行權價格獲得標的期貨賣持倉;
      賣方按行權價格獲得標的期貨買持倉;
     
     
      合約漲跌停板制度
     
     
     
      漲停板價格
      漲停板價格=期權合約上一交易日結算價+標的期貨合約上一交易日結算價*標的期貨漲停板比例
      例:以豆粕1705合約1月5日結算價2796元/噸為例,行權價2800看跌期權結算價為84.32,則第二日漲跌停板價格分別為224.12和0.5
     
      跌停板價格
      跌停板價格=Max(期權合約上一交易日結算價-標的期貨合約上一交易日結算價*標的期貨跌停板的比例,期權合約最小變動價位)
     
     
      保證金制度
     
     
     
      認購和認沽
      兩者取大者:
      1. 期權合約結算價*標的期貨合約交易單位+標的期貨合約交易保證金-期權合約虛值額的一半;
      2. 期權合約結算價*標的期貨合約交易單位+標的期貨合約交易保證金的一半
      備注:
      看漲期權合約虛值額=Max(行權價格-標的期貨合約結算價,0)*標的期貨合約交易單位
      看跌期權合約虛值額=Max(標的期貨合約結算價-行權價格,0)*標的期貨合約交易單位
     
      套利
      暫無
     
     
      備兌
      暫無
     
     
      暫停交易
     
     
     
      條件
      標的期貨合約連續三個交易日出現同方向單邊市,暫停一天交易的,期權合約相應暫停交易。當日為期權合約到期日,到期日順延至下一個交易日
     
     
      限倉制度
     
     
     
      持倉限額
      按單邊持倉計算單月期權合約投機持倉的最大數量
      備注:單邊持倉數量計算按買入看漲期權和賣出看跌期權持倉之和、買入看跌期權與賣出看漲期權持倉之和分別計算
     
      總持倉
      暫未公布
     
     
      強制平倉制度
     
     
     
      交易所強平
      結算準備金余額小于零,且未能在規定時間內補足或者自行平倉
     
     
      持倉量超出其限倉規定的
     
     

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